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股市晴雨表:判斷股市多空轉折的百年金律

The Stock Market Barometer

作者:威廉‧彼得‧漢密爾頓

譯者:林奕伶

出版品牌:大牌出版

出版日期:2020-10-14

產品編號:9789865511388

定價 $480/折扣1冊

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  • 內容簡介
  • 作者簡介
  • 譯者簡介
  • 書摘
  • 詳細資料

──跨世代投資經典,技術分析高手養成的必讀之作──

趨勢一旦形成,就不會輕易改變;

你無法預測價格的起伏,但卻可以站在對的浪頭上!

 

★ 睽違百年,唯一繁中全新譯本,三百六十頁重磅重現

★ 內容涵蓋:多空、型態、價量、市場大勢、贏家思維,從過去到現在,是啟蒙無數偉大交易員的第一本書

★ 全面理解股市技術分析始祖「道氏理論」的代表作,新手用它觸類旁通,老手拿它趨吉避凶

★ 暢銷財經作家、CFA特許金融分析師──安納金〈專文導讀〉

 

指數會預先反映一切多空訊息,

只要掌握解讀「股市晴雨表」的方法,

就能預見股市中的潮汐、波浪,與海嘯!

 

本書將完整呈現「道瓊指數之父」查爾斯‧道的市場走勢理論,

引領你走出過去總是在股價進行次級折返時追高殺低、

「昨天才賣出今天就上漲」的困境,

卻錯過「主要趨勢」中,真正重要的大行情。

 

「成交量與趨勢之間必須相互配合。」

「指數之間必需相互驗證。」

「狹幅盤整可以取代次級修正。」

「趨勢在反轉確立前會一直有效。」

 

道氏理論發展至今已超過一百年,歷經無數多頭與空頭市場驗證,仍一再證明其真知灼見。這個精準的「股市晴雨表」,不僅奠定現代股市技術分析的基礎,更是所有股市贏家進退有據、「把獲利留下來」的必要修煉。

 

無論你交易的是哪一個市場、哪一種商品,

價格的波動必然會有「三種走勢」同時存在,即便彼此的走向可能相反:

 

●主要趨勢:持續數月至數年,是最主要的市場運動。

●次級走勢:持續數周至數月,是主要趨勢中的回檔或反彈。

●日常波動:持續不超過十天,通常可置之不理。

 

本書藉由嚴謹的分析、幽默流暢的筆觸,證明「股市晴雨表」的精準度,足以通過多年的漫長檢驗。書中收錄了美股自1900年開始,到1923年這二十多年間道瓊斯工業平均指數的週期循環,並根據道氏理論的價格走勢規律,紀錄與分析以驗證道氏理論的實用性。

 

此外,本書更著眼於「多空」、「型態」、「價量」,以及「籌碼分析」的角度,歸納出一套判讀「股市晴雨表」的方法,強調只要用「務實的方法」日復一日地浸淫其中,這些知識就能透過每日跳動的行情,告訴你:現在該做什麼?以及該避開什麼?

威廉‧彼得‧漢密爾頓

《華爾街日報》總編輯、「道氏理論」的極力推崇者。一九○二年,在「道瓊股價指數」的創立者──查理斯‧道去世後,漢密爾頓繼承其研究,他對道氏理論的解讀,奠定了現代股市技術分析的基礎。

二十多年來,漢密爾頓持續不斷地在《華爾街日報》撰寫有關道氏股價走勢理論的文章。道氏理論的形成經歷了數十年,正是他研究、總結並歸納成就了我們今 天所見到的道氏理論。他所撰寫的《股市晴雨表》,更成為後世投資人追捧、鑽研道氏股價走勢理論的經典著作。 

林奕伶

曾任電視台國際新聞編譯,國際通訊社財經新聞編譯。譯有:《像經濟學家一樣思考》、《真理機器:區塊鏈與數位時代的新憲法》、《虛擬貨幣革命》、《動機迷思:成功取決心態而非動機,高成就者的自我驅動法則》、《社交天性:人類行為的起點──為什麼大腦天生愛社交?》、《創意插畫聖經》、《人體素描聖經》等書。

專文導讀

百年經典,歷久彌新

(安納金/暢銷書《一個投機者的告白實戰書》、《高手的養成》、《散戶的50道難題》作者)

  本書是將「道氏理論」在全世界發揚光大的經典之作,英文版原著《The Stock Market Barometer》於一九二二年問世,儘管已歷經近百年的考驗,但書中精髓卻仍歷久彌新且影響長遠!

  作者漢密爾頓並非道氏,但他和羅伯特.雷亞(Robert Rhea)、E.喬治.希弗(E.George Schaefer)三位,堪稱是將道氏理論具體描繪完整、推向全世界的主要貢獻者。《華爾街日報》和道瓊公司創建者查爾斯.道則是道氏理論的奠基者、一切的源頭。

  一八九六年開始,查爾斯.道發表他所編製的「道瓊斯工業平均指數」,並且每天記錄、公開刊載於《華爾街日報》,時至今日,該指數已經是全世界金融市場上歷史最悠久、也是最具公信力的美股主要指數之一。查爾斯.道在生前不僅長期追蹤記錄該指數,同時根據自己對這個指數起伏變化的觀察,發表在《華爾街日報》的社論,儘管他本人從未定義「道氏理論」這個用詞,但後來在漢密爾頓等人不遺餘力的努力之下,道氏理論才具體成形並被推廣到全世界。

  近百年的濫觴,古今中外透過道氏理論分析、判斷股市行情的人肯定超過上千萬人口,為什麼它可以通過百年的時間考驗而歷久彌新?為什麼全世界的金融環境經歷過十數次的興衰更迭,而該理論仍被驗證為顛撲不破的市場真理之一?英國十九世紀初期偉大的浪漫主義詩人拜倫(Byron)的一段詩句提供了極佳的詮釋,他說:「歷史,無論多麼波瀾壯闊,卻是如出一轍。」

  事實上,道氏理論相似於我們生活中所存在的各種自然法則之一,就像層層海浪間交織著潮汐、波浪與漣漪千變萬化那樣,自然而然,無論多麼洶湧澎湃,卻是不斷地迴圈重複。也因此,讓這套分析方法易於理解及應用,無庸置疑地在坊間相傳百年之後仍然佔有一席之地。我深切相信,道氏理論在未來的一百年還是會繼續被人們廣泛沿用,因為股市的漲跌始終來自於人性,除非人性被磨滅了,否則它所呈現的盛衰自是旋轉不息,循環周行當然不會終止。

  我深深認同漢密爾頓在本書所說的:「引發危機的往往就是人們的想像力太豐富。我們需要的是沒有靈魂的晴雨表、價格指數與平均數,讓我們知道自己正往哪裡去,並預料可能發生什麼事。最好的晴雨表,就是證券交易所記錄的價格平均指數,因為那是最不偏不倚、最無情的晴雨表。」基於人性的脆弱,使得投資人在股市中不斷地犯錯,我們既然無法改變自己的人性,於是需要尋求一套更客觀、不帶情感的分析工具,來輔助我們的投資決策,避免因情緒的過度反應而導致失敗後悔的交易。

  本書作者藉由嚴謹的分析,證明「股市晴雨表」的精準度,足以通過多年的漫長檢驗。書中收錄了美股自一九○○年開始,到一九二三年這二十多年間道瓊斯工業平均指數的週期循環,並根據道氏理論的價格走勢規律,紀錄與分析來驗證道氏理論的實用性。書中對於股市的主要漲勢或跌勢的擘畫,時間從小於一年到超過三年不等;還有依照情況不同,打斷隱藏在主要趨勢羽翼下的次級反彈或回檔變化;以及相對不重要、但一直存在的每日波動。

  簡單的來說,就像潮汐、波浪、以及漣漪。例如目前全世界股市的潮汐主要受到全球央行貨幣政策鬆緊的影響,往往週期長達五至十年;波浪則受到較小的景氣與產業循環週期影響,市場參與者在貪婪和恐懼之間的信心擺盪也扮演一定的要角;更小的股市波動則有如漣漪,起因往往來自市場上雜亂無章的多空訊息影響了投資人心理,而呈現出不規則的跳動。

  本書歸納出支配股市走勢的定律,不僅適用於美國股市,同樣也適用於世界各國的股市。作者論述:「就算那些證券交易所和紐約證券交易所都消失無存,定律的根本原則也依然為真。任何大都市若重新建立自由的證券市場,它們會自動且必然再次生效。就我所知,倫敦的金融出版品從來沒有與道瓊平均指數相當的紀錄。但當地的股市若有類似的資料,也能有和紐約市場相同的預測品質。」顯見道氏理論及股市晴雨表確實能夠發揮作用,提供投資人決策判斷的信賴度,它不受國家、地域的限制,也不會因為主政者而扭曲其運作機制(政府政策會對短期市場的表現帶來影響,而這也是被道氏理論當中納入的,屬於運作機制之一)。

  以當今的全球金融市場為例,當二○二○年第一季COVID-19疫情在全球逐漸擴散,導致三月份的金融市場重挫,因美國聯準會祭出無限量QE的救市手段,大舉擴張資產負債表來印鈔票支撐市場,熱錢效應使得資金的「潮汐」再度漲潮,推升了美股S&P500指數、NASDAQ指數,以及費城半導體指數陸續創下歷史新高,引領美股的主要趨勢建立在美國聯準會的大力救市而獲得延續;然而,短時間內過大的股市漲勢拉高本益比的同時亦伴隨而來的修正,這就是次級波的反向擺盪,至於股市的拉回修正達到什麼程度將視為趨勢的轉變,這在道氏理論當中是有具體定義與描述的。

  在許多經驗豐富的老手眼中,光憑主要趨勢及次級波擺盪之間的關係,就大致能夠做出對股市行情所處位置的判斷、據以進行持股水位高低的調整(儘管沒有人能夠事前百分之百判斷正確,但可以隨著每一天的最新走勢,邊觀察邊做調整)。無論在美國、台灣或更多國家,道氏理論以及相關延伸的分析判斷方法,已經成為了技術分析領域的一門基礎,包含「艾略特波浪理論」也可以  說是建構在道氏理論的基礎之上,進而延伸發展出來的模型與應用。若您是曾經學過道氏理論的老手,此時正適合再次重溫這部百年經典之作;若您是第一次接觸的新手,極力推薦本書的確是追本溯源道氏理論歷史背景最具公信力的代表作,豈容錯過!

願善良、紀律、智慧與你我同在!

書籍代號:0KBZ0073

商品條碼EAN:9789865511388

ISBN:9789865511388

印刷:單色

頁數:360

裝訂:平裝

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