超越祖魯法則：瞄準成長股的超人利潤，散戶選股策略經典（三版）

Beyond The Zulu Principle: Extraordinary Profits from Growth Shares

作者：吉姆‧史萊特 (Jim Slater)

譯者：陳鴻旻

出版品牌：大牌出版

出版日期：2021-07-14

產品編號：9789860741230

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內容簡介
作者簡介
書摘
書籍目錄
詳細資料

暴賺300％的《祖魯法則》再進化！

──暢銷全球，股民為之瘋迷的跨世紀飆股策略經典──

「瞄準飆股，更進一步抱牢飆股，賺足大波段行情」

英國股神吉姆‧史萊特從破產到席捲市場的投資祕訣，

投資人無不希望能賺取最大的潛在利潤，

本書將全面分析：如何靠聚焦成長股來達到這個目標。

最適合小資金起家的散戶選股法

▌傳奇基金經理人彼得‧林區大力推崇

▌台股專家呂宗耀專文推薦

英國股神史萊特，主張雷射光束勝過散彈槍，

選股策略要聚焦小型成長股，創造遠高於大盤漲幅的投資報酬率

抓對3大投資方向，別怕口袋淺，透過數據及紀律，

也能以小搏大穩穩賺！

▌以成長型個股建立投資組合

抓出前途似錦的成長型個股，再靠著「複利效應」，坐收每股盈餘步步高升的好處。

▌挖掘飆股的關鍵要訣

挑選本益成長比（PEG）低、現金流量強、相對強弱為正、類股具競爭優勢的個股。

▌凌駕大盤的附帶條件

洞悉多空訊號、對帳單分析、交易資料庫建立，就可掌握節奏，抓住先機。

投資是一門講究具體的技藝，本書將Step by Step傳授你──

如何利用手中有限的資金，透過各種篩選法則及觀察重點，找到理想標的。
你將會學到一生受用、有事實根據的投資方式，知道何時該進場？何時該脫手？精準入袋的績效將年復一年的擊敗大盤與專業投資人。

英國股神吉姆‧史萊特，沉潛17年後重出江湖，靠著「祖魯法則」及自我紀律重新席捲金融市場。他特別偏好具成長潛力、但股價被低估的小型股，也強調「聚焦」是投資的重要關鍵。投資人不需要什麼都買、什麼都做，只需專精某一領域即可。他並提出獨創的「本益成長比」（PEG）概念，令美國選股名人彼得‧林區大為驚艷與推崇。

本書透過本益成長比的概念，指導散戶篩選出真正值得期待的成長股，以及確保散戶買在最誘人的價格、獲得最豐厚的報酬，並搭配其獨特的選股要訣，建構一套嚴謹而明確的選股系統，同時增加選股的可靠性，有效降低風險。

記住！投資是種瓜得瓜、種豆得豆的過程。當你閱畢本書，便能更加掌握成長股的優點，將大盤拋在腦後。而且隨著技巧精進，你更會開始享受投資這件事，當你越專業越純熟，財富也就增長越多。

▌吉姆‧史萊特（Jim Slater）

英國傳奇投資人，主張「雷射光束」強過散彈槍，選股策略聚焦於小型成長股，創造遠高於大盤漲幅的投資報酬率。
24歲取得會計師資格，任職AEC公司商業部門期間，以筆名「資本家」（Capitalist）於《週日電訊報》（Sunday Telegraph）撰寫專欄。1963至1965年，史萊特所推薦的投資組合報酬率高達68.9％，而同期的英國股市只上漲3.6％。
1964至1974年，創立史萊特‧渥克證券（Slater Walker Securities），以併購方式快速擴張成金融集團，但在1975年時因金融風暴及過度槓桿而破產，當時46歲的史萊特由億萬富翁變成「負百萬富翁」（英鎊），從此退出市場17年之久。期間他轉而撰寫童書，並由10歲的兒子製做插畫，在英、美、日等國大賣300萬冊，經營事業之餘，他也持續精進股市投資技巧。
1992年，63歲的史萊特重出江湖、投身股市，出版《祖魯法則》一書，震撼英國金融界。他提出「本益成長比」（PEG）的觀念，令美國選股名人彼得‧林區（Peter Lynch）大為驚艷與推崇。
著有：《祖魯法則》（The Zule Principle）、《超越祖魯法則》（Beyond the Zulu Principle）、《簡單投資不求人》（Investment Made Easy）、《重新出發》（Return to Go）。

▌陳鴻旻

臺灣大學經濟系畢業，元智大學財務金融學系碩士。現專事翻譯。

▋前言
專精，賺到一桶金

《祖魯法則》跟續作──本書──都在說明「聚焦」對投資多麼重要。什麼都做、什麼都不放過不是好主意，相反地，專精在局部領域，成為當中的佼佼者比較好。

我向來偏好中小型股票，箇中道理相當明顯。首先，中小型股乏人研究，所以有便宜好貨；其次，平均績效遠優於大型股。事實上，過去五十年來微型股表現豈只勝過市場八倍。本書中會提到我在1992年運用的投資方法，之後方法雖略經修正，但基本上是一致的。

第一，我專挑軟柿子吃。這裡的意思是專注在前景極佳的領域或部門。錯的時間入手錯的類股，註定是要賠錢的；對的時間揀對了類股，不賺一筆都很難。有個保障可以選對邊的辦法，就是確認看上的股票和類股，其上一年度的相對強弱指數（RSI）是極大正數。我在這方面總會下工夫檢查，確認沒有差錯，而且沒有尚未公諸於世的勁爆消息。

我的祖魯法則有部分是專注在成長股。我說過自己相當偏愛市值小的公司，為了解釋這件事，我用了「大象不會跳舞」來比喻；我也挑選便宜的好貨下手，這決定於預估本益比和成長預測。理想的情況下，預估本益比要落後成長率一大截。例如，本益比15倍的公司，年成長率如果有30%，便可說極為誘人；但如果只有5%，就相當倒人胃口。若15倍本益比搭配30%年成長率，本益成長比（price earnings growth, PEG）便是賞心悅目的0.5；但同樣的本益比搭配5%年成長率，本益成長比則變成大而不當的3.0。

我寫《祖魯法則》那時候，本益成長比是剛為人所知的投資工具，如今已成為眾人朗朗上口的投資方法，且為多數金融機構採用。不過，單單光看一年的成長不是好事，公司應交代不錯的成長數據，才是重點中的重點。最低標準是提供過去二年加上未來二年預估，前三年加未來一年也可以，達不到的話就不足以判斷成長為真，抑或只是谷底反彈。另一個非常重要的原則，是每股現金流量務必要超過盈餘。太多外強中乾的企業一著手分析，就看得出盈餘收不到錢。也就是說獲利看得到吃不到。確認每股現金流量穩穩地超出盈餘，能避免踩到類似安隆案（Enron）的地雷。

第三個要訣是確認董事沒賣出自家股票。即使數據多麼輝煌，如果出現不只一位董事賣股的情形，就足以讓我打消念頭。相反地，若好幾位董事買入自家股票，後市就十分讓人看好。執行長跟財務長買入自家股票，尤其值得關注。公司的內情此二人當然一清二楚，既然如此，他們還願意把錢壓在吃飯的勾當，我向來樂觀其成。總結一下，腦袋對理想的成長股要件若要有紮實的看法，我自己覺得好用的特徵有：

強勁的成長數據
樂觀的前景和預測數字
本益比相對低於預測成長率
每股的現金流量比盈餘高出一截
適度而非過度槓桿
上一年度相對強弱為正
董事買股

本書付印之際，前景猶是風雨飄搖。不過，儘管把心臟放大顆吧──靠著本書的方法，還有Company REFS的幫助，讀者應有能力打敗、甚至傲視大盤。願原力與你同在！